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LTCC夯 天辰招商华新科扩产

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LTCC夯 天辰招商华新科扩产


 
随着各类需求增长,低温共烧陶瓷(LTCC)需求量大增,天辰代理: 华新科LTCC相关营收比重虽不到10%,不过华新科在上周的法说会中,预期LTCC在第三季供需将逆转,供给将短少7亿颗,估供需缺口约15%,第四季及明年第一季供需缺口将扩大至10亿颗。
 
LTCC目前以璟德(3152)为第一大厂,且领先幅度相当大,加上主力产品100%为LTCC,因此法人赋予璟德很高的本益比。华新科(2492)、奇力新(2456)虽然积极涉入,但因MLCC或是电感等主力产品营收量体过于庞大,目前LTCC占华新科营收比重不到10%,奇力新则不到1%,且都没有单独统计营收,随着主力事业仍在扩产,LTCC营收占比暂时不易拉升。
 
不过华新科统计LTCC全球需求量,天辰平台包含智慧型手机、5G相关、AP路由器、闸道器及数据机、WiFi模组(TV及NB)、IoT及穿戴装置在内,第二季全球总需求量37.5亿颗,全球总供给量约40亿颗,供需差距已进一步拉近。步入第三季,随着各国解封、重启经济,总需求量大增至52亿颗,然而总供给量仅45亿颗,相当于短少7亿颗,供需缺口高达15%,华新科预期,第四季及明年第一季供给缺口估攀升至10亿颗,供不应求比率加重。
 
华新科估目前在手订单约三个月,因应需求,华新科也启动扩产计画,估LTCC产能将逐季成长,第二季时产能约6.3亿颗,第三季已经增至7.2亿颗,未来两季产能将分别提升至8.1亿颗、9亿颗,明年第一季与今年第二季相较,LTCC产能约当提升42%。
 
除了LTCC产能满载以外,天辰招商华新科目前MLCC稼动率达90%,是全球稼动率最高的MLCC厂,其余一线厂平均维持在60~70%,华新科规划高雄厂今年扩产约10%,华新科也看好车市回温,且会一直持续下去。

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